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老牌房企超50亿债款瞒而不报吃罚单 还将这家券商“拖下水”
2019-12-08 22:06:07

原标题:超50亿债款瞒而不报,老牌房企吃罚单,还将这家券商“拖下水”

  间隔万科高喊“活下去”已一年有余,地产隆冬之下,不少房企或许坚持不到下一个春天。

  近来,广东老牌房企颐和地产再传负面音讯:因未发表2018年年报、债款违约、严重诉讼、股权出质等多个事项,且未及时实行增信机制、偿债方案等问题,该公司和董事长何建梁双双老牌房企超50亿债款瞒而不报吃罚单 还将这家券商“拖下水”被广东证监局开出警示函。

  不只如此,上述信披等严重问题也意味着受托办理人的渎职。在广东证监局的延伸查看之下,川财证券作为“17颐和01”和“17颐和04”的主承销商和受托办理人,相同被广东证监局出具警示函。

  关于部分中小券商而言,债券事务根本算得上是其投行的首要事务来历。而短短两个月之内,川财证券因债券问题两度遭受监管点名。在职业重组并购盛行、证券商场进入白热化竞赛之下,川财证券将怎么自处,颇值得重视。

  前百强房企遭警示

  日前,一份行政监管办法决议书,提示了颐和地产这家从前光辉的老牌房企现在的困境。

  详细而言,此次颐和地产及董事长遭受警示函,首要在信息发表和许诺实行方面,共有七大“罪行”。

  在信息发表方面,颐和地产迟迟未能发表的2018年年报成为首要问题。广东证监局指出,2019年4月29日,颐和地产发布《关于不能如期发表2018年年度陈述的布告》,称估计无法在4月30日之前发表2018年年报,估计发表时刻不晚于5月18日。而在5月17日,颐和地产再次称无法如期发表。到5月31日查看完毕,颐和地产仍未发表2018年年度陈述。

  与年报失约比较,很多到期债款违约的问题愈加严峻。据广东证监局查询,此次颐和地产共有9笔超越1000万的未发表的到期违约,算计金额超越50亿元。其间,大都金融机构已提起申述,单个案子已进入到实行阶段,而关于这部分诉讼状况颐和地产仍未予以发表。

  因为此次广东证监局的查询时刻到为本年5月31日,在流动性进一步紧缩、金融机构紧紧逼债之下,颐和地产的现金流问题尤为严峻,现在查出的违约状况或许仅是冰山一角。

  在颐和地产流动性紧急之下,其股东方相同面对资金问题,难以输血救援。查看状况显现,颐和地产控股股东龙森出资,上一年已先后三次将其持有的颐和地产100%股权悉数出质。

  债券增信机制未实行

  2017年8月-9月,颐和地产发行“17颐和01”和“17颐和04”两只私募债,发行规划分别为3.04亿元和7.6亿元,票面利率均为8%,期限为“2+1”。川财证券担任债券的主承销商和受托办理人。

  在债券发行之时,联合评级对其给出AA的信誉评级。而在颐和地产再三延迟2018年年报之后,联合评级的盯梢评级老牌房企超50亿债款瞒而不报吃罚单 还将这家券商“拖下水”也难以进行,其信誉评级一路下降。

  本年9月,据联合评级表明,因为颐和地产仍未发表2018年年度审计陈述,无法获取盯梢评级所需的财政陈述以及其他相关材料,决议停止对“17颐和01”和“17颐和04”的盯梢评级,并宣告上述债项的信誉等级失效。

  关于危险较高的私募债,债券增信至关重要。颐和地产两只私募债,都采用了典当担保的增信方法,拟经过土地、房子(在建工程)等财物足值典当担保的方法为该次债券增信。

  据广东证监局查询,颐和地产在征集书中列出可选典当物的详细状况,因为此次债券资金用于归还金融机构款,颐和地产许诺在典当物免除典当后,再为此次债券处理典当担保手续。至查询完毕,颐和地产完结典当登记手续的典当物评价价值仅为14.49亿元,未到达“1.5倍掩盖”的许诺。

  别的,此前颐和地产许诺建立资金监管账户,主用于颐和山庄等4个项目的出售回款归集,用于归还债券本息。而到查询,不只出售回款没有归集,乃至所谓的“项目资金监管账户”还未建立。

  颐和地产成立于1992年,作为广东老牌房企,在当地颇享名誉,长时间以豪宅、旅行地产等高端产品为主打。此前,颐和地产曾多年登陆我国房地产百强企业,在2018年取得第60名的成果。而在本年3月发布的2019年榜单上,颐和地产已隐姓埋名。

  天风证券研报指出,近年来违约房企多是因为多元化扩张导致事务危险较高,商业性地产去化慢,资金占用大,简单形成流动性严重。从财政数据上看,高杠杆仍是违约房企比较共同的财政特征。

  关于规划较小的房企来说,规划小意味着项目数量少,简单遭到职业、方针冲击,且在融资方面不具有优势,融资本钱高且资金规划有限,很难与龙头房企打开竞赛。据媒体报道,现在颐和地产旗下多个项目已呈现阻滞状况。

  川财证券继续督导不力

  在债券发行人被监管开出警示函之际,川财证券作为该次私募债的主承销商和受托办理人,相同未能幸免。关于颐和地产上述信披问题,广东证监局以为川财证券未采纳有用办法督导发行人进行发表。

  例如,在颐和地产与中江信任的告贷胶葛中,该案于2019年1月取得受理,3月5日开庭,3月12日川财证券以暂时受托办理事务陈述的方法进行发表,但未对后续发展状况进行重视。尔后,颐和地产遭受败诉,至本年5月5日裁判猎国文书已揭露发布,但川财证券并老牌房企超50亿债款瞒而不报吃罚单 还将这家券商“拖下水”未采纳有用办法督导发行人进行发表,迟至现场查看提示后才出具陈述提示出资者危险。

  别的,关于颐和地产股东质押其悉数股权的问题,相应股份质押登记在3-5个工作日即经国家企业信誉信息公示体系对外进行了公示。也即,川财证券有才能获取质押信息。相同,川财证券未采纳有用办法催促或出具暂时陈述提示出资者。

  对此,广东证监局对川财证券开出警示函,并要求川财证券进一步加强对发行人公司债券的受托办理工作,辅导、催促发行人采纳有用办法,实在实行信息发表责任,进步标准运作水平,保护债券持有人的合法权益。

  关于川财证券而言,这已是其本年以来二度因债券问题被采纳行政监管办法。本年9月16日,该公司因在“16国购债”的处理问题上呈现多处不合规,被四川证监局责令改正并添加内部合规查看次数。

  详细而言,“16国购债”发行于2016年11月,发行规划为10亿元,发行期限为“2+1”,主承销商为英大证券,在“16国购01”等债券发作本质违约后触发穿插违约条款。在“16国购债”的发行中,川财证券帮忙出售并收取相应出售参谋费。

  而在债券呈现违约危险后,川财证券以自有资金经过单一资金信任方案“接盘”发行规划40%的债券。因为监管规则证券公司“持有一种非权益类证券的规划不得超越该证券总规划的20%”,川财证券经过信任通道方法对这一规则进行了躲避。

  债券事务连续遭受监管,这关于对川财证券形成必定影响。事实上,关于部分中小券商来说,债券事务根本算得上是其投行的首要事务来历。

  川财证券2018年年报显现,其投行事务首要为公司债发行,年内完结3只债券算计82.35亿元的发行规划。别的,储藏IPO项目2项、债券项目8项、ABS项目3项,债券项目优势相对显着。

  中证协数据显现,2019年上半年,川财证券完结经营收入1.58亿元,排在第113位;完结净利润2911万元,排在第110位。而数据显现,本年1-10月,川财证券共完结7只合计16.90亿元的债券承销,排在第83位,自2016年以来排名规划不断下滑。

  在债券商场违约屡发、事务频遭点名之下,叠加职业重组并购盛行、商场进入白热化竞赛,川财证券这家名不见经传的小券商需怎么自保?

(责任编辑:DF526)